2007–2008 m. Finansų krizė , taip pat vadinama hipotekinių paskolų krizė , smarkiai sumažėjęs likvidumas pasaulio finansų rinkose, atsiradęs JAV dėl JAV būsto rinkos žlugimo. Tai grasino sunaikinti tarptautinę finansų sistemą; sukėlė kelių pagrindinių investicinių ir komercinių bankų, hipotekos skolintojų, draudimas įmonės ir taupymo ir paskolų asociacijos ; ir nusodino Didžioji recesija (2007–2009), didžiausias ekonomikos nuosmukis nuo Didžiosios depresijos (1929–2009) c. 1939).
Blankfeinas, Lloydas Lloydas Blankfeinas, investicinės bankininkystės ir vertybinių popierių bendrovės „Goldman Sachs“ pirmininkas ir generalinis direktorius, liudija JAV senato posėdyje dėl Volstryto bankų ir 2007–2008 m. Finansų krizės, Vašingtonas, DC, 2010. Charlesas Dharapakas / AP / „Shutterstock“
Nors dėl tikslių finansų krizės priežasčių kyla ekonomistų ginčų, vis dėlto sutariama dėl svarbių veiksnių (ekspertai nesutaria dėl jų santykinės svarbos).
ploto inercijos momento vienetai
Pirma, JAV centrinis bankas Federalinis rezervas (Fed), numatydamas lengvą nuosmukį, kuris prasidėjo 2001 m., Sumažino federalinių fondų palūkanų normą (palūkanų normą, kurią bankai ima vieni kitiems už vienos nakties federalinių fondų paskolas, t. federaliniame rezervų banke) 11 kartų nuo 2000 m. gegužės mėn. iki 2001 m. gruodžio mėn., nuo 6,5 iki 1,75 proc. Šis reikšmingas sumažėjimas leido bankams suteikti vartojimo kreditą mažesne pagrindine palūkanų norma (palūkanų norma, kurią bankai taiko savo pagrindiniams arba mažos rizikos klientams, paprastai trimis procentiniais punktais didesne už federalinių fondų palūkanų normą), ir paskatino juos skolinti net antrinėms paskoloms arba didelės rizikos klientams, nors ir su aukštesnėmis palūkanų normomis ( matyti paskolos subprime). Vartotojai pasinaudojo pigiu kreditu, norėdami įsigyti ilgalaikio vartojimo prekių, tokių kaip prietaisai, automobiliai ir ypač namai. Dešimtojo dešimtmečio pabaigoje buvo sukurtas būsto burbulas (spartus namų kainų padidėjimas iki lygio, kuris gerokai viršijo jų pagrindinį, arba būdingas , vertė, kurią lemia per didelės spekuliacijos).
Antra, dėl pasikeitusių bankų įstatymų, prasidėjusių devintajame dešimtmetyje, bankai galėjo pasiūlyti subprime klientams hipotekines paskolas, kurios buvo struktūriškai pagrįstos mokėjimais (neįprastai dideliais mokėjimais, mokėtinais paskolos laikotarpio pabaigoje arba artėjant paskolos laikotarpiui) arba koreguojamomis palūkanų normomis. (palūkanos, kurios per pradinį laikotarpį išlieka fiksuotos santykinai žemu lygiu ir vėliau kinta, paprastai su federalinių fondų norma). Tol, kol būsto kainos toliau didėjo, antrinių paskolų skolininkai galėjo apsisaugoti nuo didelių hipotekos įmokų refinansuodami, skolindamiesi dėl padidėjusios savo namų vertės ar pardavdami namus pelningai ir sumokėdami savo hipoteką. Jeigu numatytas , bankai galėtų atsiimti turtą ir jį parduoti už didesnę sumą, nei buvo pradinė paskola. Taigi skolinimas antrinėmis paskolomis buvo pelninga daugelio bankų investicija. Atitinkamai, daugelis bankų agresyviai pardavinėjo subprime paskolas klientams, turintiems prastą kreditą ar mažai turto, žinodami, kad tie skolininkai negali sau leisti grąžinti paskolų ir dažnai juos klaidina dėl su tuo susijusios rizikos. Dėl to nuo dešimto dešimtmečio pabaigos iki 2004–2007 m. Visų paskolų būstui būsto paskolų dalis padidėjo nuo maždaug 2,5 proc. Iki beveik 15 proc. Per metus.
kokie elementai yra organiniuose junginiuose
Trečia, indėlis į antrinių paskolų augimą buvo plačiai paplitusi pakeitimo vertybiniais popieriais praktika, kai bankai sujungė šimtus ar net tūkstančius paskolų su antrinėmis paskolomis ir kitų mažiau rizikingų vartotojų skolų formų ir pardavė jas (arba jų dalis) kapitalo rinkose kaip vertybiniai popieriai (obligacijos) kitiems bankams ir investuotojams, įskaitant rizikos draudimo fondus ir pensijų fondus. Obligacijos, susidedančios daugiausia iš hipotekos, tapo žinomos kaip hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai arba MBS, suteikiantys savo pirkėjams teisę į pagrindinių paskolų palūkanų ir pagrindinių mokėjimų dalį. Laikoma, kad hipotekinių paskolų pardavimas kaip MBS buvo geras būdas bankams padidinti savo likvidumą ir sumažinti rizikingų paskolų riziką, o MBS pirkimas buvo vertinamas kaip geras būdas bankams ir investuotojams diversifikuoti savo portfelius ir užsidirbti pinigų. Kai 2000-ųjų pradžioje namų kainos toliau didėjo, MBS tapo labai populiarios, o jų kainos kapitalo rinkose atitinkamai padidėjo.
Ketvirta, 1999 m. Iš dalies buvo panaikintas depresijos epochos „Glass-Steagall“ įstatymas (1933 m.), Leidžiantis bankams, vertybinių popierių įmonėms ir draudimo bendrovėms patekti į vienas kito rinkas ir susijungti, todėl susiformavo bankai, kurie buvo per dideli, kad žlugtų ( ty toks didelis, kad jų nesėkmė grasintų pakenkti visai finansų sistemai). Be to, 2004 m. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) susilpnino grynojo kapitalo reikalavimą (kapitalo ar turto santykį su skolomis ar įsipareigojimais, kurį bankai privalo išlaikyti kaip apsaugą nuo nemokumo), o tai paskatino bankus investuoti dar daugiau pinigų į MBS. Nors SEC sprendimas davė didžiulį pelną bankams, jis taip pat patyrė didelę riziką jų portfeliams, nes MBS turto vertė buvo netiesiogiai prielaida apie būsto burbulo tęsinį.
Penkta, pagaliau, ilgas pasaulio ekonomikos stabilumo ir augimo laikotarpis, kuris prieš pat krizę prasidėjo devintojo dešimtmečio viduryje ar pabaigoje ir nuo tada buvo žinomas kaip Didysis nuosaikumas, įtikino daugelį JAV bankų vadovų, vyriausybės pareigūnų ir ekonomistų, kad ekonominis nepastovumas buvo praeitis. Toks įsitikinęs požiūris kartu su ideologiniu klimatu, kuriame pabrėžiamas reguliavimo panaikinimas ir finansų firmų sugebėjimas patys tvarkytis, privertė beveik visus juos nepaisyti aiškių artėjančios krizės požymių ar juos atmesti, o bankininkų atveju - toliau beatodairiškai skolinti, skolintis. ir pakeitimo vertybiniais popieriais praktika.
